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Rev. Carta Inter., Belo Horizonte, v. 15, n. 2, 2020, p. 5-27
The Role of the Private Sector in the Agenda 2030: Modalities of Engagement and Financing Alternatives
o crescimento ao longo da década de 2010 tenha estabilizado em um patamar ao
redor de 6-7%, por exemplo, o valor adicionado desse aumento de renda é muito
superior ao observado nos anos 1990, quando o PIB cresceu em média próximo
de 10% ao ano. É por isso que, mesmo ao crescer a uma taxa próxima de 10%
ao ano nos anos 1990, a contribuição da China para o crescimento da economia
mundial era inferior, em comparação aos Estados Unidos que registrou taxas de
crescimento ao redor de 4.5% (Lardy 2019).
Por último, a redução do ritmo de crescimento da China é reflexo da própria
desaceleração da economia global após a eclosão da crise global de 2008. Entre
2009 e 2018, por exemplo, o crescimento da economia global declinou para uma
média de 3.3% ao ano. Esse desempenho é semelhante à média observada ao
longo da década de 1990, mas aproximadamente 1% menor em comparação
ao ciclo de expansão anterior (2001-2008). Com a desaceleração econômica da
economia global a partir da eclosão da crise global de 2008 — em especial no
mundo desenvolvido — o ex-secretário do tesouro dos Estados Unidos, Larry
Summers, levantou a hipótese de que o quadro de estagnação da economia
global decorria de fatores estruturais ou de uma estagnação secular
8
. Ou seja, a
forte desaceleração econômica a partir de 2008 não é apenas reflexo da ressaca
das dívidas do setor privado e público, mas também de fatores estruturais que
reduziram o crescimento potencial do PIB global (Summers 2016).
As ações conduzidas pelos governos e bancos centrais nacionais das economias
desenvolvidas impediram um virtual esfacelamento do sistema financeiro mundial,
mas foram incapazes de promover um novo ciclo de expansão da economia
global semelhante ao da década de 2000. A lenta recuperação das economias
desenvolvidas
9
, em um cenário marcado por taxas de juros reais próximas de
zero, riscos de deflação e a estagnação da demanda doméstica, sugere redução da
eficácia da política monetária e a existência de fatores estruturais
10
que diminuem
8 O termo estagnação secular foi cunhado originalmente pelo economista norte-americano Alvin Hansen para
descrever a conjuntura da economia dos Estados Unidos no fim da década de 1930.
9 A dimensão da desaceleração econômica no mundo desenvolvido pode ser mais bem observado a partir da
performance dos países do G7 (Estados Unidos, Japão, Alemanha, Reino Unido, França, Itália e Canadá).
Entre 2000 e 2007, essas economias cresceram em média 2,2% ao ano. Em contraposição, entre 2008-2015 o
crescimento médio da economias do G7 declinou para 1.1% ao ano.
10 A redução da demanda por novos investimentos é um fenômeno das próprias transformações tecnológicas.
A Apple e a Google, por exemplo, são duas das maiores empresas norte-americanas. Mas as necessidades de
investimentos dessas empresas em ativos físicos são menores em comparação a empresas tradicionais em virtude
das características das próprias empresas. A airbnb e a amazon são outros exemplos de empresas que reduzem
a demanda por investimentos físicos como hotéis, shoppings e lojas que comercializam bens e serviços.